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第671章 电力市场运行基本规则出台哪些细分领域值得关注（第2页）

亿元，同比增长

12.8%。2024

年一季度，电力板块实现营业收入

4384.5

亿元，同比增长

10.2%；实现归母净利润

331.2

亿元，同比增长

11.7%。

未来仍有较大的增长潜力

从需求端来看，随着我国经济的持续发展，全社会用电量将持续增长。根据国家能源局发布的数据，今年一季度全社会用电量高达

2.34

万亿千瓦时，显示了我国电力消费的强劲增长态势。随着夏季用电高峰期的来临，电力行业盈利能力有望继续改善。

从成本端来看，随着煤炭供需格局的优化，作为电力行业成本项的煤价持续回落。在收入端平稳、成本端回落的共同作用下，电力板块年报及一季报业绩实现明显增长。

看好水电、火电、绿电等领域

从细分领域来看，水电、火电、绿电等领域投资机会值得关注。

水电方面，水电是弱周期、高

roe

的稳定盈利类资产，市场低迷期容易出现超额收益。随着电力市场化改革的推进，水电上网电价或边际上行，水电板块估值有望提升。

火电方面，随着煤炭供需格局的优化，煤价持续回落，火电企业盈利能力有望提升。同时，火电企业也在积极转型，向综合能源服务提供商转型，未来发展空间广阔。

绿电方面，随着“双碳”目标的推进，绿电行业迎来快速发展。目前新型电力系统加速建设，柔性化、灵活性有望持续提升，未来强大的系统调节能力有望打开新能源装机的增长空间。同时，电力市场化改革持续推进，电力商品价值多维化，长期来看有望为行业带来收入端提升。

关注煤价波动、交易拥挤等不确定因素

电力行业也存在一些风险点需要关注。

首先，煤价波动可能会对火电企业的盈利能力产生影响。其次，电力行业的市场化推进节奏可能会低于预期，导致整体电价市场推进、电力消纳等问题得不到充分解决。此外，终端需求整体不及预期或会导致电力运营商利用小时数边际下行。

总的来说，电力行业是我国重要的行业，随着我国经济的发展，预计国内用电量将持续增长，电力行业未来仍有较大的增长潜力。同时，电力行业也存在一些风险点需要关注，投资者在投资电力板块时需要综合考虑各种因素，谨慎投资。

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